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责任编辑：张建利证券时报记者 蔡江伟昨日，证监会会同有关部门提出了完善上市公司股份回购制度修法的建议，并就《公司法修正案》草案公开征求意见。相比以往，该草案最大限度地消除上市公司在实施股份回购中的制度羁绊。一直以来，每当市场调整之际，回购都是提振信心的重要举措之一。上市公司通过回购股份，可以增加每股盈利，进而提升公司股票的投资价值。尤其今年以来，一些公司股价大幅调整，超过200家公司已跌破每股净资产。这种局面刺激下，年内A股公司的回购案例、金额同比以往都有显著增加。从技术上讨论，相比分红时股东需支付红利税而言，基于回购所可能带来的股价上涨，股东不须缴纳资本利得税，在税负上对投资者将更“友好”；相比大股东增持而言，也可以打消其他投资者对大股东“今天低价买，明天高价卖”的顾虑。但是，现实情况是，一些公司在筹划或实施回购时，仍然掣肘不少。突出表现为《公司法》框架下，适用回购规定的情形少、门槛高、要求多、数量限制严。比如，以往回购所限定的前三种情形，均需经过股东大会决议，流程较长。而且，通常要求回购完成后在短期内即注销或转让，使得诸如实施股权激励或员工持股计划等特定目的的回购行为窗口期过短，操作性不强，影响激励效果。

而美元方面在今日的反弹后有所回落，目前有行成头肩顶的意思，那么我们短线将继续关注右肩的形成，若美元继续下行，那么右肩将形成，这对于黄金继续反弹冲击1236一线格外重要，因此短线继续关注。综合来看：黄金短线继续有上涨空间。操作上建议回调继续做多为主。

所以要是将主打“英语口语学习”的流利说归为“在线教育”公司，以上数据几乎显得恐怖而难以理解。因为单从注册用户数和需要对应的师资一项来看，全员总数才400多人的公司，不可能应付1000万倍于自己的学员用户，更何况在2017年以前，流利说员工总数才刚到200人。

2、债券市场货币市场：上周央行净回笼0亿元，公开市场连续停摆17个工作日。货币市场资金面日内波动性增强，早盘银行融出谨慎，随后逐步宽松，至最后两日隔夜加权价格已显著回升，与七天利率倒挂。具体来看，R007均值上行17BP至2.59%，R001均值上行35BP至2.24%。

流动性方面，中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，远超预期。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加6.29万亿元，同比多增1.44万亿元。操作方面，近期市场高位震荡，注意控制仓位。行业板块方面，创业板一季报业绩预告披露率已达99.6%，业绩拐点确认，后续将逐季改善。医药、通信2019Q1盈利增速22.8%/20.9%，贡献主要正增长；农林牧渔、传媒盈利增速-113.6%/-45.9%，贡献主要负增长。

图|长江证券2018年年报对此，长江证券称1.28亿元的资产减值主要是由于，一笔结构性融资人未能按照协议约定还款及付息，另外一笔为融资抵押物股价跌幅较大，无法覆盖其融资金额。大额计提资产减值损失在一定程度上暴露了长证国际在资本中介业务上的问题，连年亏损也是当前长证国际的现状。而今，母公司拟以不超过8亿港元对其增资，这对长证国际金融而言无疑是一项重大利好，但能否重启分拆上市计划，目前来看似乎并不十分乐观。